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不可忽视的是，更值得关注的隐性成本是股份支付。2025年前三季度，股份支付费用对净利润的侵蚀显著，这种非现金支出虽不影响现金流，却稀释了股东权益。招股书未披露具体股份支付金额，但从“现金流高于净利润主要系股份支付费用较高”的表述推断，该费用规模可能接近甚至超过当期净利润。，这一点在Replica Rolex中也有详细论述
不可忽视的是，这就是他所理解的Vibe Coding，他所相信的超级个体时代。
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